СОДЕРЖАНИЕ КНИГИ  |  НА ГЛАВНУЮ СТРАНИЦУ

 

8. О   К У Р С Е   Д О Л Л А Р А

 

Где причина, а где следствие ? (май 2000 г)

От 18.01.00 Геращенко В.В.

От 21.03.00 Касьянову М.М. и Геращенко В.В.

От 12.05.00 Путину В.В.

От 17.05.00 Уткину О.Г.

От 14.06.00 Касьянову М.М.

От 10.08.00 Уткину О.Г.

От 27.03.02 Андрею Лусникову, КОПИЯ Дмитрию Губину

 

 

ГДЕ   ПРИЧИНА, А   ГДЕ   СЛЕДСТВИЕ ?

 

Ознакомился с подборкой эссе под названием "Если доллар грохнется", а также с высказываниями Арнольда Харберггера и публикацией Александра Кармека "Эпоха Кавалло" в газете "Век”  № 17 за 2000 год,

К сожалению, высказывания экономистов не отличаются глубиной исследования проблемы. Все публикации исходят из предположения о зависимости курса Доллара от каких-то факторов экономического свойства. Между тем, доказательств такой зависимости не существует.

Зависимость курса Доллара от уменьшения экспортной выручки, например снижения цен на нефть, возникает   Т О Л Ь К О   тогда, когда ОЖИДАЕТСЯ   уменьшение долларовых резервов Центробанка.

Зависимость курса Доллара от денежной массы страны возникает ТОЛЬКО   тогда, когда   О Ж И Д А Е Т С Я   увеличение курса Доллара. В моих работах приводятся примеры из практики валютных торгов, когда большая избыточная денежная масса не приводила к увеличе­нию курса Доллара.

Зависимость курса Доллара от изменения политической обстанов­ки в стране возникает   Т О Л Ь К О    тогда, когда  О Ж И Д А Е Т С Я  увеличение спроса на Доллары и соответственно падение спроса на национальную валюту.

Именно   О Ж И Д А Е М Ы М    падением курса национальной валюты вызваны   ВСЕ   резкие увеличения курса Доллара (финансовые кри­зисы), включая падение курса Евро и падение Рубля, в том числе зна­чительное в 1998 году.

Как известно, в июле-августе 1998 года рядом экономистов была осуществлена обработка общественного мнения по вопросу необходи­мости девальвации Рубля. И народ им   П О В Е Р И Л, начав ску­пать Доллары и избавляться от Рублей. Поэтому истощились долларо­вые резервы Банка России,  и  он  Н Е     С М О Г    удержать Рубль.

Поэтому обанкротились многие банки.

 Именно   О Ж И Д А Е М Ы М    падением курса национальной валюты и ожидаемым увеличением цен вследствие неудач в экономике объясняется при неудачах в экономике   УВЕЛИЧЕНИЕ    спроса на Доллары и, как следствие, увеличение курса Доллара. Однако, учитывая инерционность изменений в экономике страны, можно сказать, что

Связь изменения курса Доллара и уровня цен в стране  О Ч Е В И Д -Н А и признаётся всеми. Цены могут меняться также быстро, как курс Доллара. Однако зависимость (изменения) курса Доллара от (изменения) цен в стране просматривается крайне слабо.

Действительно, если на I Доллар можно купить больше товаров, чем на I Рубль, то создаётся   В П Е Ч А Т Л Е Н И Е  о  Н Е Р  Е А Л Ь Н О М    курсе Доллара. Однако это   ВПЕЧАТЛЕНИЕ также   ОШИБОЧНО, как   ВПЕЧАТЛЕНИЕ   о движении Солнца вокруг Земли.

При увеличении курса Доллара возрастает цена импорта, что уве­личивает издержки производства на предприятиях, где он применяет­ся. Хорошо, если в этом случае импорт можно заменить отечественны­ми товарами. В России это чаще всего невозможно.

Поэтому возникает Н Е О Б Х О Д И М О С Т Ь увеличения за­работной платы и, следовательно, денежной массы, что приводит к ещё большему увеличению уровня цен.

Поэтому выгодность увеличения курса Доллара для экспортёров России   КАЖУЩАЯСЯ. Все экспортёры применяют в производстве рос­сийские материальные ресурсы, которые   СО   ВРЕМЕНЕМ подорожают. СТРАТЕГИЧЕСКУЮ   НЕВЫГОДНОСТЬ   увеличения курса Доллара для эк­спортёров подтверждает плохое финансовое положение в нефтегазо­вой и электроэнергетической отраслях, выражающееся в недостатке средств для развития этих отраслей. Несмотря на увеличение курса Доллара России с 1990 года в 40 тыс. раз, в этих отраслях наблюда­ется за этот период практически нулевое развитие производствен­ных мощностей, а объёмы производства даже снизились. Но   В Р Е М Е Н Н У Ю   прибыль от роста курса Доллара экспортёры несомнен­но получают.

Но главный порок увеличения курса Доллара в том, что при этом СТРАДАЕТ   НАРОД. Все мы почувствовали это на своём кошельке в августе-октябре 1998 года, когда произошёл значительный   РОСТ ЦЕН БЕЗ   РОСТА   ДОХОДОВ    большинства населения России.

Также поверхностно суждение, что при уменьшении курса Доллара Россию завалит дешёвый импорт. Всё зависит от степени снижения курса Доллара. При   П Л А В Н О М    снижении курса Доллара вмес­те со снижением цены импорта будут снижаться цены тех российс­ких товаров, которых производится в достаточном для страны коли­честве, что не нарушит конкурентоспособность этих товаров по отношению к импорту. ДЕФИЦИТНЫЕ    российские товары, как правило, не имеют импортных аналогов и поэтому снижение курса Доллара пойдёт только на пользу производителям этих товаров.

Также не пострадают россияне - держатели Долларов в коммер­ческих или жестяных банках - при   П Л А В Н О М   снижении курса Доллара. Они успеют   ОБМЕНЯТЬ   ОБЕСЦЕНИВАЮЩИЕСЯ    ДОЛЛАРЫ    на  Рубли, пополнив таким образом золотовалютные запасы России, что позволит   ПОЛНОСТЬЮ   ПОГАСИТЬ ВНЕШНИЕ   ДОЛГИ   России.

ВАЖНО     П О Н Я Т Ь , что

Во-первых, при этом   С Т И М У Л И Р У Е Т С Я    выпуск   Н Е К А

Ч Е С Т В Е Н Н Ы Х   товаров.

Во-вторых, возрастание издержек производства, уменьшение  Р Е­ А Л Ь Н Ы Х доходов населения (платёжеспособного спроса) вслед­ствие роста курса Доллара не позволит увеличить объём производст­ва отечественных товаров. Об этом свидетельствует опыт России после 1991 года, когда курс Доллара вырос в 40 тыс. раз и произошло разрушение экономики России.

Наиболее ярко зависимость объёмов производства товаров и ока­зания услуг от увеличения курса Доллара продемонстрировали собы­тия в России в августе-октябре 1998 года, когда ввиду резкого уве­личения цены импорта, которого в России более половины всего това­ра, находящегося на Рынке, резко упал платёжеспособный спрос насе­ления, доходы которого не изменились, что и привело к значительно­му снижению объёмов товарного производства и оказания услуг.

Так как увеличить доходы населения без увеличения денежной массы       Н Е В О З М О Ж Н О,  то    ДЕНЬГИ   НАДО    БЫЛО    НАПЕЧАТАТЬ, произведя индексацию доходов россиян, включая зарплату и вклады в коммерческих банках (Сбербанке) в соответствие с ростом курса Доллара. То, что это не было произведено тот час после роста курса Доллара и цен, виновата порочная инфляционная гипотеза, утверждаю­щая, что рост цен возможен   Т О Л Ь К О    в результате роста де­нежной массы.

Между тем, ещё в 1844 году английский экономист Т. Тук написал: "Цены товаров не зависят от количества денег… а напротив сумма средств обращения является следствием цен.”

Именно   УМЕНЬШЕНИЕ ПЛАТЁЖЕСПОСОБНОГО    СПРОСА не учитывают аналитики, когда обращаются к опыту Аргентины по стабилизации курса Доллара. Ввиду   ПРОИЗОШЕДШЕГО   РАНЕЕ    резкого увеличения курса Доллара в Аргентине   Р Е 3 К О   уменьшились   РЕАЛЬНЫЕ до­ходы населения и упал платёжеспособный спрос. Именно это обескро­вело средний класс. Поэтому

надо было не стабилизировать, а уменьшать курс Доллара.

Альтернативой является индексация доходов населения в соответ­ствии с произошедшим, ранее ростом цен при стабильном курсе Доллара.

 Тогда экономика Аргентины развивалась бы.

 Всё, сказанное по отношению к Аргентине, относится и к России.

Подробно в приложении.

Приложение. "От мифов к реальности", копии писем Путину В. В., Касьянову М.М. и Геращенко В. В., Юрию Семёнову, Геращенко В. В., Черепанову В.В., Силуанову А. Г., Жукову А.Д., Илларионову А.Н., Щеголеву Б.Н.

 май 2000г.

 

18.01.00  

Председателю Банка

      России Геращенко В.В.

 

Уважаемый Виктор Владимирович!

 

На свои обращения в Центральный Банк Российской Федерации я получил две отписки, из которых не ясно, согласен ли ЦБ РФ с изло­женной в моих письмах теорией изменения курса Доллара.

Прошу обязать Ваших сотрудников дать конкретные ответы (да или нет) на следующие вопросы. Согласны ли Вы что

I. При росте курса Доллара происходит увеличение уровня цен (инфляция) без увеличения доходов большинства населения ?

        2. Спрос на Доллары на биржевом и внебиржевом рынке возрас­тает с возрастанием курса Доллара?

3. Причиной всех финансовых кризисов (большого роста курса Доллара) во всех странах является истощение инвалютных запасов Центробанка вследствие увеличения спроса на иностранную валюту после роста курса Доллара, т.е. причиной большого роста курса Дол­лара является  “отпускание  курса Доллара в свободное плавание”?

4.       При стабильном курсе Доллара разница между спросом и предложением Долларов в стране будет определяться только сальдо платёжного баланса страны?

5.       В настоящее время изменение спроса на Доллары на ММВБ за­висит только от предполагаемого курса Доллара и наличия Рублей у постоянных игроков ММВБ (спекулянтов), т.е. решающее значение имеет   СПЕКУЛЯТИВНЫЙ   ФАКТОР ?

6. Вся разница между экспортом и импортом России в настоящее время идёт на накопления физических и юридических лиц, включая ЦБ?

7. Для увеличения инвалютных запасов ЦБ при положительном сальдо платёжного баланса страны необходимо ликвидировать накоп­ления населения в иностранной валюте?

8. Для ликвидации накоплений населения в иностранной валюте достаточно длительное время не уменьшать курс националь­ной валюты и объявить об этой политике Центробанка официально?

9. При стабильном уменьшении курса Доллара в настоящее время на ММВБ появляется значительная положительная разница между пред­ложением и спросом Долларов?

В случае положительного ответа (да) на поставленные вопросы прошу Вас с целью увеличения инвалютных запасов Банка России, возможности скорейшей отдачи внешних долгов России и снижения темпа роста цен в России устанавливать официальный курс Рубля к Доллару США   НЕЗАВИСИМО    ОТ ММВБ, увеличивая его на 10 копеек после каждой валютной сессии. Прекратить увеличение курса Рубля не ранее, чем через 6 месяцев. Объявить об этом решении официально через средства массовой информации.

Приложение: "От мифов к реальности”

 

21.03.00

Первому заместителю

председателя Правительства Российской Федерации

Касьянову М.М.

 

Председателю

Центрального Банка

Российской Федерации

Геращенко В.В.

Уважаемые

Михаил Михайлович и Виктор Владимирович!

 

Несмотря на мои многочисленные письма в правительственные организации, в Федеральное Собрание, Россия продолжает   К Л Я Н  Ч И Т Ь   деньги у Запада вместо того, чтобы   Н А П Е Ч А Т А Т Ь   НЕДОСТАЮЩЕЕ количество Рублей для приведения в соответствие мас­штаба цен России, инвалютного курса Рубля и масштаба цен развитых стран.

Вы   НЕ   ХОТИТЕ   ПОНЯТЬ, что в странах с большим количеством импортного товара, например в России,

Вы   НЕ   ХОТИТЕ   ПОНЯТЬ, что

В то же время.

Приведение масштаба цен России в соответствие с курсом Долла­ра выгодно России и большинству россиян, т.к. низкие, по отношению к Мировым, цены российских товаров не позволяют

- оплачивать труд россиян на Мировом уровне, что в свою оче­редь в частности не способствует повышению квалификации работников предприятий;

-        применять при производстве товаров   Л У Ч Ш И Е   материальные ресурсы и  П Е Р Е Д О В Ы Е   технологии, что   НЕ   ПОЗВОЛЯЕТ   добиться качества большинства российских товаров, соответствующего лучшим Мировым образцам;

-        сформировать доходную часть бюджета на уровне передовых стран мира, что не позволяет наполнить бюджет развития реальными деньга­ми и не позволяет увеличить зарплату бюджетникам, увеличить оборонный заказ и увеличить другие государственные расходы.

ПОДУМАЙТЕ!   Откуда взять деньги для   П О В Ы Ш Е Н И Й    реаль­ных доходов россиян, если не повышать цены российских товаров, ведь У М Е Н Ь Ш И Т Ь   расходы,

Вы   НЕ   ХОТИТЕ   ПОНЯТЬ, что

Вы не хотите понять, что

Как указал директор Департамента иностранных операций Централь­ного Банка РФ Черепанов А.В. "Экономическая теория уже давно стала наукой, в которой любые исследования по макроэкономическим пробле­мам должны подтверждаться соответствующими количественными расчё­тами". К сожалению, у Вас нет расчётов, подтверждающих   М И Ф И ­Ч Е С К И Е   З А В И С И М О С Т И   роста курса Доллара от

-состояния экономики страны;

-от денежной массы страны.

Работники Министерств финансов РФ и Центрального Банка РФ    Н Е

 Х О Т Я Т    искать истинную причину постоянного снижения инвалютного курса Рубля, т.к. перед ними   НЕ СТАВЯТ   ЭТУ   ЗАДАЧУ.  Поэтому

Практика утверждает, что   ВСЕ   ИЗМЕНЕНИЯ   КУРСА   ДОЛЛАРА в России и других странах   СВЯЗАНЫ   ТОЛЬКО    СО    СПЕКУЛЯТИВНОЙ ИГРОЙ на валютных биржах. И это естественно, т.к.

биржи созданы, чтобы приносить    Д О Х О Д   игрокам биржи,

Уважаемый   МИХАИЛ   МИХАЙЛОВИЧ ! Призываю Вас пересмотреть Ваше заявления об уменьшении курса Рубля до 32 Рублей за Доллар США,

Уменьшение курса рубля невыгодно России и россиянам.

Подробно в приложении и переданных ранее материалах.

     

12.05.00

Президенту России

Путину В.В.

 

Уважаемый Владимир Владимирович!

 

Поздравляю Вас с законным вступлением в должность Президента Российской Федерации.

Надеюсь ,что Вы наконец-то обратите внимание на мои многочисленные письма с критикой порочной экономической политики России с 1991 года, которая основана на мифической инфляционной гипотезе  и которая не изменилась до настоящего времени.

Только   У П Р Я М С Т В О М    могу объяснить   ПРИВЯЗКУ   официального инвалютного курса Рубля к торгам на ММВБ.   Т О Л Ь К О ПРИВЯЗКА   КУРСА   К   ТОРГАМ    привела Россию к финансовому ,а затем к экономическому кризису 1998 г. Если бы Банк России после значи­тельного (в 9 раз) роста спроса на Доллары, произошедшего с 12 по 14 августа, объявил об   УВЕЛИЧЕНИИ, а не об   УМЕНЬШЕНИИ   обменного курса Рубля, то спрос на Доллары моментально упал бы и кризиса не было бы_.

Только установленный Законом   СТАБИЛЬНЫЙ    инвалютный курс национальной валюты     ГАРАНТИЯ   ОТСУТСТВИЯ   ФИНАНСОВЫХ   КРИЗИСОВ ,т.к. в этом случае   П О Л Н О С Т Ь Ю   исключается   СПЕКУЛЯТИВНЫЙ ФАКТОР  покупки иностранной валюты; также  П О Л ­ Н О С Т Ь Ю    исключается фактор покупки иностранной валюты    С ЦЕЛЬЮ   НАКОПЛЕНИЯ.

Это позволит полностью рассчитаться с долгами России.

Подробно в переданных ранее материалах и приложении.

       

17.05.00

Заместителю руководителя

Департамента макроэкономической политики и банковской деятельности Министерства финансов РФ

       Уткину О.Г.

 

На № 22-01-05/04 от 15.02.00

Уважаемый Олег Геннадьевич!

Благодарю за аргументированный ответ на мое письмо.

Однако все Ваши аргументы основаны на ОШИБОЧНЫХ ПРЕДПОЛОЖЕНИЯХ о зависимости РЫНОЧНОГО курса Доллара от каких-то факторов экономического свойства. На самом деле наоборот

Я думаю, что нет смысла приводить примеры, т. к. они Вам, и большинству россиян, известны. Наиболее показательно падение курса Рубля в 1998 г. В то же время, С Т А Б И Л Ь Н Ы Е (Законодательно установленные) курсы национальных валют после Второй Мировой войны П Р И Ч И Н А быстрого восстановления разрушенных войной стран. Отсутствие потрясений в экономике Китая и Польши также связано со СТАБИЛЬНЫМ курсом Доллара этих стран.

Также ошибочно Ваше утверждение, что “при НЕСТАБИЛЬНОМ ЭКОНОМИЧЕСКОМ ПОЛОЖЕНИИ в стране население стремится уберечь свои сбережения от инфляции…” Населению плевать на экономическое положение страны, как его понимают экономисты. Главное для населения – это наполнение Рынка товарами и величина РЕАЛЬНЫХ доходов. Если первое в СОВРЕМЕННОЙ РОССИИ удовлетворительно, то РЕАЛЬНЫЕ ДОХОДЫ населения оставляют желать лучшего.

В связи с ПОСТОЯННЫМ УВЕЛИЧЕНИЕМ курса Доллара многие россияне делают накопления в Долларах. При СТАБИЛЬНОМ курсе Доллара, т. е. СТАБИЛЬНОМ РУБЛЕ этого не будет. Именно при СТАБИЛЬНОМ  РУБЛЕ, а не низком курсе Доллара, как Вы пишете, население не будет интересоваться СТАБИЛЬНОЙ иностранной валютой.

Мое прошлогоднее предложение о силовом возвращении курса Рубля к Доллару США было основано на том, что, ввиду отказа в 1998 г Правительства России от индексации доходов россиян в соответствии с ростом курса Доллара (или уровня цен – что хуже), цены российских товаров не увеличились по сравнению с октябрем 1998 года. (ОШИБКА. Цены РОССИЙСКИХ товаров в 1999 году увеличились, как из-за роста цены материальных ресурсов, так и из-за роста зарплаты на ряде предприятий. Поэтому в 1999 г МОЖНО было увеличивать курс Рубля до значения чуть меньшего, чем он был 14 августа 1998 г – КОММЕНТАРИЙ 2002 г.). Поэтому НЕМЕДЛЕННЫЙ возврат курса Доллара на исходные позиции привел бы к снижению цен российских товаров до уровня июля 1998 г, что не привело бы к увеличению спроса на Доллары для покупки импорта. В настоящее время доходы россиян частично индексированы и ситуация изменилась.

Об “ИСКУССТВЕННО низком курсе Доллара” и привлекательности экспорта после произошедшего в 1998 г значительного уменьшения инвалютного курса Рубля см прилагаемую работу “Где причина, а где следствие” и другие переданные Вам материалы.

Также ОШИБОЧНО Ваше утверждение, что ПЛАВАЮЩИЙ валютный курс увеличивает золотовалютные резервы, т. к. оно ОПРОВЕРГАЕТСЯ ПРАКТИКОЙ. Практика России утверждает, что

Практика России свидетельствует, что

Приложение. Копии писем Касьянову М.М., Путину В.В.(2 письма), Касьянову М.М. и Геращенко В.В., Илларионову А.Н., Черепанову А.В., Юрию Семенову, “Где причина, а где следствие”.

                                                               

14.06.00

Председателю

Правительства России      Касьянову М.М.

 

Уважаемый Михаил Михайлович!

 

САТАНА   ЗАТМИЛ   ВАШ   РАЗУМ. Помолясь, постарайтесь избавиться от пут Дьявола и   П О Д У М А Й Т Е!

Разве может быть УКРЕПЛЕНИЕ   РУБЛЯ   НЕВЫГОДНО   России?

Так Вы заявили в июне 2000 года. Укрепление Рубля тем более вы­годно России при обилии импорта в России. Это обилие импорта воз­никло исторически не из-за небольшой величины курса Рубля, а из-за малого количества аналогичных импорту российских товаров, бывшее ещё в СССР.

П О Д У М А Й Т Е ! Почему в 1991 году, когда курс Рубля уменьшился сразу в 250 раз (!), не увеличилось производство российских товаров? Почему оно не увеличилось в 1992,1993... годах? Почему оно не увеличилось к началу 1998 года, когда курс Рубля уменьшился в 10 тыс. раз по сравнению к 1990 году?

Почему в сентябре 1998 года, когда курс Рубля упал в 2,5 раза, производство российских товаров не увеличилось, а снизилось? Ответ на поверхности.

Из-за этого и происходило   ЗАТОВАРИВАНИЕ   предприятий в 1992 -1994 годах. Из-за этого процветает   БАРТЕР, в том числе и в опла­те труда, т.к. доходы населения и денежная масса неотделимы друг от друга.

Увеличение цены импорта в сентябре 1998г потребовало увеличить доходы россиян, напечатав дополнительное количество денежных зна­ков (денежная масса и доходы населения неразделимы),что и было сделано в 1999 году.

а вовсе не произошедшее в 1998 году падение курса Рубля. Статистические данные всех стран и классическая теория утверждают, что

Подробно в переданных ранее материалах и приложении.



 

10.08.00

Заместителю руководителя Департамента макроэкономической политики и банковской деятельности Министерства Финансов РФ

Уткину О.Г.

На №22-01-05/10 от 30.06.00

 

Уважаемый Олег Геннадьевич!

 

Спасибо за аргументированный ответ на мое письмо.

Однако в своем ответе Вы поставили  с ног на голову мою позицию о

П Р И Ч И Н А Х изменения курса Доллара. Вы Н Е   В И Д И Т Е две большие РАЗНИЦЫ между плавающим ИНВАЛЮТНЫМ (а не валютным!) курсом Рубля при С Н И Ж А Ю Щ Е М С Я и при У В Е Л И Ч И В А Ю Щ Е М С Я курсе. Полностью подтвердилась моя теория, утверждающая, что в настоящее время в большинстве стран, включая Россию,

рыночный курс Доллара зависит ТОЛЬКО от ОЖИДАЕМОГО курса.

Поэтому в Вашем утверждении, что “все зависит от состояния платежного баланса и валютной политики государства” ВЕРНО только второе. Ведь

ВАЛЮТНАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА В 1991-1999 ГОДАХ СФОРМИРОВАЛА ПСИХОЛОГИЮ ОЖИДАНИЯ СНИЖЕНИЯ КУРСА РУБЛЯ у участников валютного Рынка. В 2000 году.

ПОЭТОМУ УВЕЛИЧИЛИСЬ ВАЛОВЫЕ МЕЖДУНАРОДНЫЕ РЕЗЕРВЫ Российской Федерации, что я предсказывал во всех своих работах (письмах).

Я не писал, “что при плавающем курсе валютные резервы ЦБ уменьшаются”, т. к. все зависит от политики ЦБ: на снижение или увеличение курса Рубля. При политике снижения курса Рубля инвалютные резервы НЕ УВЕЛИЧИВАЮТСЯ. ПРИ ПОЛИТИКЕ УВЕЛИЧЕНИЯ КУРСА РУБЛЯ ИНВАЛЮТНЫЕ РЕЗЕРВЫ УВЕЛИЧИВАЮТСЯ, что подтверждено практикой. Еще раз повторяю, что именно

Наиболее ярко это утверждение подтвердилось в августе-сентябре 98 г.

Важнейшее значение ПРАВИЛЬНОГО формирования валютной политики Банка России имеет зависимость уровня цен от инвалютного курса Рубля.

Это  Е Д И Н С Т В Е Н Н А Я  ПРИЧИНА увеличения уровня цен и снижения жизненного уровня россиян в 1998 году. Поэтому

Подробно в приложении и переданных ранее материалах.

Приложение. “Почему мы бедные?”, “Где причина, а где следствие?”, копии писем Путину В.В. (4 письма), Касьянову М.М. (2 письма), Щеголеву Б.Н.

С уважением.

       

27.03.02

Аналитику агентства "Финмакет"

Андрею Лусникову

КОПИЯ:       Дмитрию Губину

 

Уважаемый Андрей Владимирович!

 

        К сожалению, анализ ПРИЧИН изменения курса Рубля к Доллару США, проведённый Вами в передаче "Радио России" "Настоящее время" 17 янва­ря с.г. О Ш И Б О Ч Е Н , т.к. основан на ПОРОЧНОЙ ТЕОРИИ. Главный П О Р О К этой теории в том, что она не учитывает ГЛАВНЫЙ ЗАКОН РЫНКА, на который указывал ещё КАРЛ МАРКС.

Изменения курса (цены) Доллара на валютных торгах подчиняется ИМЕННО ЭТОМУ ЗАКОНУ. Все остальные факторы оказывают незначительное влияние.

ПОРОЧНОСТЬ СУЩЕСТВУЮЩЕЙ ТЕОРИИ, которой придерживаетесь Вы и  большинство аналитиков, включая аналитиков Банка России (ЦБ РФ) подтверждает то, что НИ ОДИН ПРОГНОЗ, основанный на этой теории, НЕ ОПРАВДАЛСЯ.

     На ММВБ идет “бой быков и медведей", в который вмешивается Центробанк(ЦБ) Российской Федерации  становясь, то ”быком”, то ”медведем” , только от результатов этого боя зависит инвалютный курс Рубля.

Важное значение имеет сальдо платёжного  баланса России. При увеличении сальдо платёжного баланса "медведи" становятся сильнее, при уменьшении сальдо сильнее становятся "быки".

Не менее важное значение имеет динамика изменения курса.

что показывает ПРАКТИКА всех валютных торгов во всех странах. ПРИЧИНА - указанное выше парадоксальное свойство Доллара - КАК МИРОВЫХ ДЕНЕГ:

Поэтому, когда Центробанк (ЦБ) устраняется от валютных торгов, то на валютных торгах появляется эффект лавины, когда рост курса Доллара вызывает рост спроса на Доллары, а рост спроса на Доллары вызывает рост курса Доллара и так далее до тех пор, пока ЦБ не оста­новит лавину (панику), произведя долларовую интервенцию.

Так было, в частности, в США в 1978 году, когда казначейство и ФРС устранилось от операций по стабилизации Доллара, допустив резкое и длительное снижение его курса в отношении других валют. После уста­новления необходимого, по мнению казначейства, курса Доллара, ФРС вернулась на валютные торги.

Той же политики придерживается в настоящее время ЦБ РФ. Считая выгодным уменьшение инвалютного курса Рубля, Банк России периодически уходит с валютных торгов, позволяя снизиться курсу Рубля. Это же имел в виду И.А.Князев, написав в журнале "Деньги и кредит" № 1/99, что Банк России может установить любой курса Рубля. Правда, надо учитывать наличие ДОСТАТОЧНЫХ ИНВАЛЮТНЫХ РЕЗЕРВОВ, что, конечно, подра­зумевал Князев.

Именно отсутствие инвалютных резервов не позволило Банку России удержать курс Рубля к Доллару США от значительного снижения в 1998г.

В то же время НЕОБХОДИМО П О Н Я Т Ь , что при образовании эффекта лавины (ПАНИКЕ) никакие инвалютные резервы не спасут от ЗНАЧИТЕЛЬНОГО снижения кура национальной валюты до тех пор, пока у фи­зических и юридических лиц не истощится национальная валюта или не прекратятся торги решением ЦБ, что было в августе-сентябре 1998 года на ММВБ. Комментарий в прикладываемых работах "От мифов к реальности" и "О причинах изменения курса Доллара".

Также ИСТОЩЕНИЕМ инвалютных запасов ЦБ вследствие паники (лавины) объясняются финансовые кризисы 1998 года в Азии. НЕОБХОДИМО НЕ ДОПУСКАТЬ ОБРАЗОВАНИЯ ЛАВИНЫ (паники), вовремя производя долларовую интер­венцию.

При этом необходимо подчеркнуть, что при длительном значительном росте курса Доллара спрос на Доллары возрастает, т.к. физические и юридические лица  О Ж И Д А Ю Т  , что курс Доллара в ближайшее время ЗНАЧИТЕЛЬНО ВОЗРАСТЁТ.

что связано о ЖЕЛАНИЕМ покупателей Долларов получить ДОХОД ОТ РОСТА КУРСА ДОЛЛАРА. Это приводит к росту курса Доллара, что ЯРКО подтвердили валютные торги на ММВБ 17 августа 1998 года, когда после объявле­ния о П Р Е Д С Т О Я Щ Е М  УМЕНЬШЕНИИ инвалютного курса Рубля, СПРОС на Доллары ВЫРОС В 9 РАЗ (!) по отношению к 14 августа 1998 г.

       Подтверждением, что рост спроса на Доллары зависит от ОЖИДАЕМОГО роста курса Доллара также является увеличение спроса и курса Доллара СРАЗУ после отставки Е.М.Примакова с поста Премьера Правительства России, когда большинство россиян ОЖИДАЛО увеличения курса Доллара после отставки Примакова. После заявления всех политических сил Рос­сии о признании Правительства С. Степашина спрос и курс Доллара начали снижаться.

Из-за того, что большинство россиян НЕ ОЖИДАЛО ЗНАЧИТЕЛЬНОГО рос­та курса Доллара после отставки Виктора Геращенко в 2002г, его от­ставка НЕ ПРИВЕЛА к росту курса Доллара СРАЗУ после отставки Геращенко.

Подтверждением, что

являются результаты торгов на ММВБ в апреле 1999г. С 13.04.99 по 29.04.99 курс Рубля увеличился с 24,9038 до 24,2318 Р/Д, что сопро­вождалось устойчивым превышением предложения над спросом Долларов. 27 апреля это превышение достигло 400 миллионов Долларов!

которая , в основном, и определяет курс Доллара на сессиях ММВБ.

Значительное увеличение разницы между спросом и предложением Долла­ров наблюдалось в "чёрный вторник” II октября 1994 года, когда курс Рубля к Доллару США снизился с 3081 Р/Д до 3926 Р/Д. Так как 11.10.94 рублёвые запасы игроков ММВБ значительного уменьшились, то на следу­ющий день спрос на Доллары резко упал, что привело к резкому увеличе­нию курса Рубля до 2988 Р/Д.

Эти события и ход торгов на ММВБ во все остальные дни подтвержда­ют ОТМЕЧЕННОЕ РАНЕЕ, что ИЗМЕНЕНИЯ курса Доллара зависят В ОСНОВНОМ от ИЗМЕНЕНИЯ разницы (положительной или отрицательной) между спросом и предложением Долларов (за редким исключением). См. приложение к работе "От мифов к реальности”.

В то же время увеличение курса Доллара практически не зависит от увеличения денежной массы или, что тоже самое, от увеличения уровня доходов страны.

Ни один ЗНАЧИТЕЛЬНЫЙ рост курса Доллара к Рублю не совпадал С МОМЕНТОМ эмиссии.

Больше того, 29 апреля 1999 года на корсчетах коммерческих банков находилось более 40 МИЛЛИАРДОВ РУБЛЕЙ (!), а на ММВБ предложение Дол­ларов было больше спроса на Доллары, что ЕСТЕСТВЕННО привело к умень­шению курса Доллара. Необходимо ПОНЯТЬ , что

Тем более, нет и не может быть жёсткой ЗАВИСИМОСТИ между НАЛИЧИ­ЕМ НАЦИОНАЛЬНОЙ ВАЛЮТЫ у населения, банков, предприятий, государства и ПОКУПКОЙ ИМИ ИНОСТРАННОЙ ВАЛЮТЫ.

Этой П Р И Ч И Н О Й может быть необходимость покупки товара (импорта) за рубежом с целью доставки его в Россию. Этой П Р И Ч И ­ Н О Й может быть  ЖЕЛАНИЕ уменьшить потери от ОБЕСЦЕ­НЕНИЯ РУБЛЯ, обменяв Рубли на СТАБИЛЬНЫЕ ДОЛЛАРЫ, или ЖЕЛАНИЕ полу­чить ВЫГОДУ после уменьшения курса Рубля к Доллару США. Этой  П Р И Ч И Н О Й  может быть ЖЕЛАНИЕ изменить курс Доллара, с целью получить от этого ИЗМЕНЕНИЯ свою ВЫГОДУ (отмеченный ранее "бой быков и медведей" на ММВБ). Этой

П Р И Ч И Н О Й  может быть НЕОБХОДИ­МОСТЬ иметь Доллары для поездки за границу (туризм, профессиональная деятельность).

Аналогично для продажи Долларов должна быть П Р И Ч И Н А , ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ к наличию Долларов. Комментарий в работе " 0 причинах изменения курса Доллара".

Не выдерживает НИКАКОЙ КРИТИКИ МНЕНИЕ, что курс Доллара зависит от состояния экономики страны. Оно так же ПОРОЧНО, как МНЕНИЕ, что Солнце вращается вокруг Земли.

Во всех странах курс Доллара различен и нет зависимости между СТАБИЛЬНЫМ курсом Доллара и состоянием экономики страны. В той же статье журнала "ДиК" № 1/99 Князев пишет, что "экономике важна не ве­личина валютного курса, а его динамика". Это истинная правда. Коммента­рий в работе "От мифов к реальности".

Больше того, в России после начала реформ(1991г) СПАД ПРОИЗВОДСТВА был В С Е Г Д А  и  Т О Л Ь К О п о с л е ЗНАЧИТЕЛЬНОГО УМЕНЬШЕНИЯ курса Рубля к Доллару США.

В прикладываемой работе "О природе инфляции" показано, что в странах с большим процентом ПОТРЕБЛЯЕМОГО ИМПОРТА в совокупном потреблении страны уменьшение инвалютного курса национальной валюты приводит к росту уровня цен БЕЗ РОСТА УРОВНЯ ДОХОДОВ, ЧТО   Т Р Е Б У Е Т дальнейшего ОБЕСЦЕНЕНИЯ НАЦИОНАЛЬНОЙ ВАЛЮТЫ путём ИНДЕКСАЦИИ ДОХОДОВ населения, пользующегося  национальной валютой, для  и с-

 к л ю ч е н и я  снижения  жизненного уровня населения и вызванного этим СПАДА ПРОИЗВОДСТВА.

Поэтому необходимо прекратить СПЕКУЛЯТИВНЫЕ ИГРЫ на валютных биржах и УСТАНОВИТЬ НА ВЕКИ ВЕЧНЫЕ СТАБИЛЬНЫЕ КУРСЫ   национальных валют друг к другу , как оно было сразу после Второй мировой войны, что позволило БЫСТРО восстановить разрушенное войной народное хозяй­ство стран Европы.

Подтверждением стремления человечества к СТАБИЛЬНОСТИ цены им­порта, которая меняется при изменении курса национальной валюты к другим валютам, является введение в 12 странах Европы (Австрии, Бельгии,  Германии, Греции, Ирландии, Испании, Италии, Люксембурге, Нидер­ландах, Португалии, Финляндии, Франции) единой валюты Евро.

Комментарий в приложении.

С уважением,

                  

 

ПРИЛОЖЕНИЕ К СТАТЬЕ    “ОТ МИФОВ К РЕАЛЬНОСТИ”

   

  Для подтверждения теоретических выкладок можно привести ре­зультаты некоторых торгов на ММВБ (по данным "Коммерсантъ-дейли"), где совершается наибольшее количество сделок и по результатам тор­гов на которой устанавливается официальный КД России.

ЧИСЛО   06.04.93 09.04.93 31.08.93 01.09.93 02.09.93 03.09.93 07.09.93 26.07.94 27.07.94 28.07.94 29.07.94 01.08.94 02.08.94 03.08.94 04.08.94 05.08.94 08.08.94 09.08.94 10.08.94 11.08.94 12.08.94 30.09.94 03.10.94 04.10.94 05.10.94 06.10.94 07.10.94 10.10.94 11.10.94 14.10.94 17.10.94 18.10.94 19.10.94   ЧИСЛО     28.04.95 02.07.98 03.07.98 04.08.98 05.08.98 06.08.98 07.08.98 10.08.98 11.08.98 12.08.98 13.08.98 14.08.98 17.08.98 18.08.98 19.08.98 20.08.98 21.08.98 24.08.98 25.08.98 26.08.98 27.08.98 31.08.98

ОФИЦИАЛЬНЫЙ КУРС РУБ. ЗА Д 712(+20)  740(+28)  992,5  991  990  990  995 2052(0) 2052(0) 2052(0) 2060(+8) 2060(0) 2060(0) 2075(+15) 2081(+6) 2085(+4) 2087(+2) 2087(0) 2093(+6) 2108(+15) 2112(+4) 2633(+37) 2643(+10) 2668(+25) 2808(+140) 2833(+25) 2896(+63) 3081(+185) 3926(+845) 2988(-6) 2996(+8) 2996(0) 3005(+9)   ОФИЦИАЛЬНЫЙ КУРС(НА СЛЕД. ДЕНЬ) РУБ. ЗА Д 5116(+16) 6,2030 6,2050 6,2490 6,2520 6,2550 6,2885 6,2620 6,2650 6,2685 6,2725 6,29 6,43 6,885 6,990 6,9950 7,0050 7,140 7,8600 7,8600 7,8600 9,3301

СПРОС МЛН Д 79,91  86,43 130,59 132,08  91,67  70,45  95,71  97,75(+34,8)  60,2  44,95 142,8  45,95  83,2 138,2  91,85  62,90  81,65 110,05  94,35 143,85 155,65 249,45 245,6 336,65 365,85 154 139,75 165,45 335,7  53,5  44 292,6 130,45   ОБЪЕМ ПРОДАЖ МЛН Д   123,99  280,33   75,00   74,20   56,99   75,15   63,50   45,70   50,62  198,51  305,45  472,71   21,20  196,93  160,86  131,86  183,35  227,76  429,97 - - -

ПРЕДЛОЖЕНИЕ МЛН Д 59,42  57,05  79,23 129,8  91,67  75,31  87,28  96,55(+37,55)  58,1  38,2 128,1  40,1  65,55 108,6  62,95  52,65  75,05  94,85   71,3  110,75  114,30  135,1  223,35  349,45  105,85   69,3   36,25   41,5   24,25 “черный вторник”  123   19,75  296  120,3   КУРС ММВБ РУБ ЗА Д - 6,2330 6,2150 6,2380 6,2850 6,2840 6,2850 6,2870 6,2935 6,2960 6,2990 6,31 6,43”черный понедельник” 6,885 6,990 6,9950 7,0050 7,140 7,8600 - - -

        

 

 

 

 

 

 

 

 

ЭЛЕКТРОННЫЕ ЛОТОВЫЕ ТОРГИ

ЧИСЛО	ОФИЦИАЛЬНЫЙ КУРС РУБ ЗА Д	ЦЕНА ЗАКРЫТИЯ(СРЕДНЯЯ ЦЕНА)	ОБЪЕМ СДЕЛОК МЛН Д
02.09.98	12,8198	12,700(11,9545) 13,200(12,8198) 11,2990(11,2992)	20,600 20,300 0,040
03.09.98	13,4608	16,100(16,7802) 17,100(17,3942)	32,80 11,00
04.09.98	16,99	18,8500(18,1052) -	23,100 4,9 и 1,0
09.09.98	20,825	-	-

10.09.98 - 15,7724; II.09.98 - 12,8749; 14.09.98 –11,4281;15.09.98-8,67;16.09.98 - 9,6117; 17.09.98 - 12,4509

 

ЭЛЕКТРОННЫЕ ЛОТОВЫЕ ТОРГИ

ЧИСЛО             СР. ЦЕНА                       ОБЪЕМРУБ ЗА Д                       МЛН Д

30.09.98          15,7737                         110,200

01.10.98          15,9930                           58,300

30.11.98          17,8781                         104,288

01.12.98          18,2535                           97,881

02.12.98          18,5623                         148,307

03.12.98          18,8318                           87,712

Анализируя табл., можно сделать вывод, что спрос на Д (объем торгов) на ММВБ совершенно не зависит от цены (курса) Д, а зависит только от ожидаемого изменения КД, резко возрастая (в два и боль­ше раз) в период роста КД. Это можно объяснить только "игрой" ва­лютных спекулянтов, на которую накладывается последующее увеличе­ние спроса на Д со стороны желающих сделать долларовые накопления в связи с ростом КД. То, что в торгах участвуют в основном "спе­кулятивные" Д, подтверждают резкие изменения спроса на Д (на 100%), включая изменения спроса на Д на 40% и более в период роста КД. Ведь "спекулянты" должны не только покупать, но и продавать Д. Поэтому торги на валютных биржах нельзя связывать с официальным КД страны.

И главный вывод. Все кризисы в России (и наверное в мире) вызваны невозможностью ЦБ поддерживать предложение Долларов(Д) при резко возрастающем спросе при росте курса Доллара(КД).

     март 1999г.

 

ВПЕРЁД  | СОДЕРЖАНИЕ  |  НА ГЛАВНУЮ СТРАНИЦУ